豪迈科技(002595)公司在轮胎模具的设计、加工上拥有核心竞争力。公司在重点发展领域精铸铝模上拥有核心技术。其铝模铸造技术及生产线引自日本,现已完全自主化,全球领先。其加工设备部分为自产专用设备,大大提高了加工质量和效率。公司的管理体系规范、成熟,人人创新的文化浓厚,在全球范围内都具有明显优势。

　　轮胎模具产能不断向中国转移,豪迈科技作为龙头将显著受益。目前欧美轮胎模具产能向中国转移趋势明显，由于欧美轮胎厂商对模具要求较高,国内能满足欧美轮胎厂商要求的模具公司寥寥无几。其中作为轮胎模具领域绝对龙头的豪迈科技将从中显著受益。目前公司轮胎模具业务在国内客户中市占率为30%-40%,在国外客户中市占率仅为10%左右。鉴于目前在生产规模、生产效率及产品质量上能与豪迈科技匹敌的公司无几,预计公司在国外客户中的市占率可提升至30%-50%,提升空间巨大。

　　预计公司2015年-2017年EPS为0.84、1.11、1.49元。考虑到公司在轮胎模具领域拥有核心竞争力,其将显著受益于轮胎模具产能向中国的转移。判断公司的市占率将持续提升,且确定性较强。由此上调公司目标价至36.1元,相当于2016年32.5倍PE,与公司未来三年净利润复合增速相当。维持“增持”评级。

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